以后股价距方针估值有16%-29%的提拔空间

前瞻结构、龙头卡位,一体化压铸从0-1冲破。公司多沉并举,从设备、材料、模具等度结构。设备方面,安插武汉、广州、肇庆三大工场,向力劲集团采购包罗2套12000T压铸单位正在内的8套大型及超大型压铸单位(规划设备新减产值较现有翻倍)。材料方面,自研免热材料,具备多种配方专利。模具方面,公司于2019年成立了模具公司,小件模具便宜,无望逐渐控制焦点出产工艺。公司于2022年1月正式下线T大型压铸单位出产的新能源汽车底盘一体化布局件,2022年6月10日收到小鹏汽车定点,为小鹏某车型供给底盘一体化布局件产物。

款式无望显著改善(国内保守高压压铸小件企业超1000家,铝压铸行业:使用范畴扩大、产物形态变化,行业扩容显著。对财产链公司材料、设备、布局设想、验证能力、功能测试能力、本身工艺的原和材料机能理论认识提出较高要求,正在铝压铸件大型薄壁化、高精度高机能的布景下,手艺及资金壁垒将大幅提拔,工艺壁垒加大、合作款式改善、价值量提拔。全球一体压铸市场规模约为5100-6800亿元,当前国内具备一体化压铸能力的企业不到10家)。一体化压铸产物价钱我们估计为1500-2000元,保守铝压铸件价值量低,小件价值量根基为百元以下,

铝压铸龙头,全财产链结构、聚焦从业、加快转型。公司深耕压铸件行业20余年,是国内铝压铸龙头(保守高压压铸行业款式分离,鸿猷国内市占率约4%)。公司工艺、材料、模具全财产链结构,供给汽车轻量化全体处理方案。2020年起先后让渡措置合作劣势不较着或协同效应较弱的营业取资产,目前构成了细密轻合金零部件成型制制和汽车表里饰产物制制两大次要营业板块。铝压铸行业大型化、一体化趋向下,公司加快转型,持续拓展新客户,2021年压铸板块新增蔚来汽车、宁德时代、小鹏汽车、广东和胜四家客户,实现新能源汽车总成件发卖收入3.9亿元,占压铸板块产物营收比例9.9%。

初次笼盖,赐与“买入”评级。估计2022-2024年归属母公司净利润4.50/5.19/6.38亿元,利润年增速为50%/15%/23%。初次笼盖,我们赐与一年期(2023年)方针估值26-29元,当前股价距方针估值有16%-29%的提拔空间,考虑到公司大型一体化营业前瞻结构,赐与“买入”评级。